Тоже хотелось бы знать точный ответ, но ... как и во многих вещах, конкретного ответа кажись нет. Каждый вариант имеет свои плюсы и свои минусы. И к тому-же про эти плюсы/минусы до сих пор нет единого мнения.
Так то общепринято считается что длинная стрела ведет себя стабильней в полете, но быстрей теряет скорость (что спорно), и банально дороже и легче ломается/гнется. И еще длинная стрела позволяет использовать какой-нибудь хитрый наконечник, который не помещается в паз на направляющей, он банально будет торчать за ее пределы и ничему не мешать.
Короткая вроде как менее стабильно ведет себя в полете, но неприхотливей в пользовании и дешевле. По дальности (при равном диаметре и весе) может лететь даже дальше длинной.
Про материал обычно говорят так: у деревянных в принципе неплохое качество/цена, но само качество капризно, сложно добится постоянства характеристик и легко ломаются, что впрочем при их доступности не так страшно; Алюминевые могут погнутся после первого-же выстрела, а выпрямленные уже многих не устраивают (хотя по "банкам за гаражами" стрелять и такие пойдут); фиберглас и т.п. самые вроде как крутые - но и самые дорогие. Ну и еще от производителя все сильно зависит., т.е. более конкретно можно говорить только про конкретные стрелы.
PS как-то про это здесь на форуме (не вспомню уже где имено ...) уже говорили, читали/смотрели/сравнивали. и вроде сошлись на том что для самопального пользования очень даже оптимально использовать сантиметров 20.
Но -есть одно большое но, - это касается качества болтов тех или иных производителей-тут уже такой прямой зависимости нет!!! 
От себя лично хочу заметить: 
